国际货币基金组织建议爱沙尼亚政府推迟支出

经济商务

具体而言,评估和选择项目的安排需要加强,以确保只有最有成效的投资是优先考虑的,特派团在初步调查结果中说。

爱沙尼亚经济的增长最近令人惊讶,但潜在的产出被缓慢的生产率增长和劳动力市场的紧张所阻碍,它补充道。保护生产力提高投资的广义中性财政立场是适当的。

继续进行改革,以促进创新、增加增值和增加劳动力供应。金融板块出现的声音,适当的贷款标准,但宏观金融发展需要不断监测和政策需要更新,它说。 

复苏的力度和广度反映了多年稳健的财政政策和强有力的体制框架。实际国内生产总值增长2017,达到4.9%,使产出超过潜力。增长的基础广泛,私人和公共投资激增,后者部分反映了欧盟结构性资金吸收的增加、有利的外部条件、宽松的财政状况和信心的增强。国际货币基金组织代表团说,通货膨胀正在上升,工资增长速度加快。

从外部看,风险大体上是平衡的。 在EA和主要贸易伙伴近期增长皮卡可能比预期更耐用,在短期内提供进一步的支持。从初步来看,北欧国家房地产市场的风险可能会影响爱沙尼亚金融部门的流动性和资金,以及更广泛的爱沙尼亚出口。

国际经济政策的不确定性更令人担忧,反映了美国潜在的重大监管和政策转变。此外,发达经济体更具内向性政策的可能性可能会对爱沙尼亚的开放经济产生不利影响,并触发资产估值的调整和金融市场波动性的增加。

在国内方面,风险主要偏向下行。就业增长可能低于预期,特别是如果工资增长超过生产力增长的话。这将对外部竞争力和企业中期盈利能力和偿债能力产生影响。

虽然没有出现普遍信贷繁荣的迹象,贷款标准仍然保持谨慎,但按揭贷款有所增加,塔林关键市场的房价仍在上涨,尽管负担能力指标保持稳定。这一点,以及商业房地产供应的迅速扩张,使得银行体系更加面临房地产行业的风险。

国际货币基金组织代表团指出,爱沙尼亚预算中的赤字约占2017国内生产总值的0.2%。其结果是增值税、个人所得税和社会税都很高。另一方面,支出,特别是投资,略高于预期。2018,特派团预计预算将转向扩张性。

如果产出超过潜力,2018预算的扩张性影响将加强现有对经济能力的压力。因此,虽然提高生产潜力和支持结构改革的支出是值得的,但低优先级的资本支出可以推迟,以缓解已经捉襟见肘的建筑业的压力。

在这方面,虽然公共投资管理过程一般很强,但需要加强评价和选择项目的安排,以确保只有最有成效的投资才有优先次序。目前的支出也可以在合理的情况下合理化,精简官僚机构,加速现有方案的节余,并推动最近进行的支出审查,以确定潜在的效率收益。

国际货币基金组织的任务将爱沙尼亚的税收制度描述为相对简单和透明的。它赞扬当局对其成本效益的税收制度和限制豁免的整体方法。这种做法在过去很好地为爱沙尼亚服务。在适应税收框架的新挑战,包括降低低收入者的税收负担,从而鼓励劳动力参与和减少不平等,这些原则应该保持。同时,在最近的一些税收变动之后,政策波动性应尽量减少,税率对收入的影响应考虑在内。

从中长期来看,税收制度需要随着全球经济的变化而发展。可以考虑将土地税转变为城市地区的以市值为基础的物业税。这将有助于进一步降低劳工税,抵消未来欧盟转移的潜在削减。

促进劳动力供给和提高生产率的改革正在按计划推进。最近和正在进行的劳动力市场改革,特别是工作能力改革和更灵活的移民政策,有助于劳动力供应,地方政府和公务员制度改革正在推进。然而,由于劳动力市场处于历史高位,远远高于欧洲平均水平,进一步增长的空间正在缩小。除了参与,技能短缺和不匹配仍然存在。

在这方面,目前和计划加强教育系统并使之与劳动力市场需求相一致的努力是令人鼓舞的,但要使其影响得到满足需要时间。提高企业创新能力和附加值的方案,以及围绕关键技术,特别是信息通信技术(ICT)支持经济集群的建设,是值得赞扬的,应尽可能扩大和加速。此外,国际货币基金组织(IMF)称,采取更协调的办法,包括支持私营部门研发支出的国际合作,将有助于提高创新和生产力,包括在国际贸易中心以外的领域。

工资增长需要锚定在生产力发展 和增加的劳动的数量和质量需要继续。欢迎通过减少性别工资差距、改革育儿假权利和扩大儿童保育设施来鼓励女性劳动力参与的努力。另外,最近的个人所得税改革,解决了高有效税率低收入工人应该激励他们的劳动力参与。

关于技能,改进职业培训和终身学习的计划已经在进行中,应按计划扩大。最后,虽然延长退休年龄的短期影响很小,但它会在较长时间内提高劳动力,同时也会随着人口减少而促进养老金制度的可持续性,国际货币基金组织说。

而金融稳健指标(FSIS)强,宏观金融发展与反洗钱措施应继续监测。食品安全检验局指出,一个健康的银行系统,随着资本化,适当水平的流动性,并返回。贷存比率提高了2017在强大的家庭和企业存款后,与不良贷款水平低。范围广泛的宏观审慎工具来控制系统性金融风险已经到位,最近。现在评估它们的有效性还为时尚早。

然而,在当前的周期性位置,宏观审慎政策需要仔细监测和早期采取行动,如果必要的话。这需要伴随着通过北欧波罗的海合作平台加强跨境银行监管。此外,爱沙尼亚当局应继续执行旨在防止洗钱和资助恐怖主义的政策。

国际货币基金组织代表团在爱沙尼亚的年度磋商第四IMF协议条款 3 6-19 下探讨爱沙尼亚经济形势和计划经济的政策措施与国家和私营部门的代表。

来源: news | ERR
图片来源: ouyana/Wikimedia Common

Leave a Reply